启灯网咖啡期货两个月大涨4成，9.9元的低价咖啡还能持续吗？

在7月触底后，美国C型咖啡期货（KC.NYB）价格再次开始上涨启灯网，短短两个月的时间涨幅达到40%。记者了解到，今年以来咖啡期货价格一直高位运行，已经开始传导到现货市场，部分零售咖啡豆价格已经率先上涨。不过在业内看来，考虑到咖啡豆成本在现制咖啡产品的占比有限，加上大型连锁咖啡品牌也有价格锁定机制，短期内9.9元咖啡还能继续。

咖啡期货价格再度上涨

此前，受巴西等主要生产国因天气原因减产和资产炒作等影响，咖啡豆价格一路上涨，美国C型咖啡期货2025年2月11日突破每磅430美分，创下47年来历史新高，随后价格一路下跌，在7月跌回至每磅271.09美分。但近两个月美国C型咖啡期货再次快速上涨，9月15日再次突破至每磅424美分，9月18日收于每磅380.75美分，整体涨幅超过40%。

多位受访者告诉第一财经记者，年初的咖啡上涨是因为主产国减产，但之后下跌却是因为美国关税事件，而近期咖啡期货再次上涨依旧是由于主产区巴西的恶劣天气问题，造成了减产的预期，也推动了期货价格的再次上涨。

根据国际咖啡组织报告，2024年巴西8到9月就曾出现干旱和暴雨天气，导致咖啡豆出现减产，2025年8月巴西又发生霜冻，虽然整体影响有限，但依然可能造成减产。此外，受欧盟“零毁林法案”等因素影响，部分欧美贸易商加速囤货，也让市场需求更紧俏。

本报记者任玉明摄

上海啡越投资管理有限公司董事长王振东告诉第一财经记者，咖啡期货高位运行，影响已经传导至现货市场，涨幅与期货水平相当，市场已经在适应新价格。

有国内食品企业负责人告诉第一财经记者，美国C型咖啡期货是阿拉比卡咖啡豆启灯网，食品行业用的罗布斯塔咖啡豆价格期货累计也有6成左右的上涨，公司长期合约锁定了一部分原料的价格，目前影响相对有限，但长期情况还有待观望。

而在零售咖啡豆方面，市场已经感受到价格变化。多位网友在社交平台晒出对比照，称其年内购买的Manner、啡舍咖啡豆有3成左右的涨幅。记者从第三方数据平台看到，Manner部分咖啡豆售价180天内有2到3成的涨幅，但也有部分咖啡品牌的咖啡豆价格还在下降。在近期举行的巴克莱银行全球消费品大会上，雀巢首席财务官Anna Manz也提及，已经对咖啡品类进行了约5%的提价。

9.9元咖啡还能照喝

值得注意的是，随着咖啡期货的持续高位运行，也让国内消费者开始关注9.9元低价咖啡的命运。

记者今日在多个外卖平台和部分品牌app看到，相比于外卖大战初期的售价，各外卖平台咖啡折扣的力度明显减弱，但依然还有2.6元的幸运咖、以及6.9元和9.9元的瑞幸、库迪等连锁咖啡产品可以购买。

王振东认为，虽然现货咖啡豆价格在上涨，但对现制咖啡产品总成本影响还没有到肉疼的地步，而且目前咖啡市场竞争越发激烈，价格也是竞争的关键因素之一。

此前招商证券研报显示，一杯拿铁中，咖啡豆成本仅占单杯成本的3.6%，远不及奶类的21.6%。

不过对于熬过了外卖咖啡价格大战的中小咖啡馆来说，咖啡豆价格上涨并不是好消息。在王振东看来，虽然期货主要影响商业豆价格，对精品咖啡馆的冲击会相对小一些，但成本压力依然存在。

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